600500中化国际家电等快速复苏对FR4覆铜板的需求快速拉升

600500中化国际家电等快速复苏对FR4覆铜板的需求快速拉升。

建滔积层板盘中涨超4% 获中信首予买入评级

港股分时

中信证券发布研究陈述,首予建滔积层板(01888)“买入”评级,目标价22.6港元。到发稿,建滔积层板涨3.69%,报18.54港元,成交额1.17亿港元。

陈述中称,本轮覆铜板提价周期遭到供需双侧驱动,需求端首要为轿车、家电等快速复苏对FR4覆铜板的需求快速拉升,叠加新能源轿车动力电池对铜箔产能的抢夺,供应端首要因为铜箔压辊设备、玻纤布织布机等产能缺600500中化国际家电等快速复苏对FR4覆铜板的需求快速拉升乏,导致铜箔和玻纤布两大覆铜板主材产能受限,估计供应缺少将持续至2022年中。两层要素下,覆铜板价格已从2020年头约110元/张上涨至2021年4月约220元/张。

中信证券以为,覆铜板企业将遍及迎来盈余上行,其间建滔弹性最强,首要因为公司克己上游三大主材,上游收购铜(而非铜箔)、石英砂等矿石(而非玻纤布)、双酚A等化工原材料(而非环氧树脂),公司收购本钱上升幅度与一般覆铜板企业比较明显较低。在上轮(2016-17)提价周期中,公司600500中化国际家电等快速复苏对FR4覆铜板的需求快速拉升毛利率从16H1的19%增加至17H1的32%,涨幅远超同行,在本轮(20H2开端)提价周期初期,公司毛利率已从600500中化国际家电等快速复苏对FR4覆铜板的需求快速拉升20H1的24%增加至20H2的30%,该行以为2021年毛利率将持续上行。

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